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核心提示：GE于10月16日公布了Q3的業(yè)績，而飛利浦則于10月26日公布了Q3的業(yè)績。西門子的財年比較特別，是從10月1日起至9月30日結(jié)束，所以西門子于11月12日公布的是Q4的業(yè)績。邁瑞Q3的業(yè)績剛剛在11月13日公布，故筆者也把它放在一起比較，以方便朋友們閱讀。希望通過分析比較，對大家進(jìn)一步認(rèn)識GPS三巨頭有幫助。如有錯漏之處，歡迎拍磚，謝謝！
一、收入及利潤情況
從下表可以看出，GPS三巨頭Q3的業(yè)績差強(qiáng)人意。不過原因可以理解，2015年的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷，三巨頭們的業(yè)務(wù)遍及全球，自然不能獨善其身。老東家的數(shù)據(jù)筆者就不做評論了，相信大家心里都有數(shù)。
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GE 2015Q3
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Philips 2015Q3
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Siemens 2015Q4
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Mindray 2015Q3
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總營收入
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26,243
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5,836
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21,328
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增長率
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-2%
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2%
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-4%
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醫(yī)療業(yè)務(wù)收入
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4,255
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2,627
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3,734
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328
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增長率
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-5%
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3%
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1%
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0.9%
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醫(yī)療占比
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16.2%
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45%
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17.5%
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100%
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醫(yī)療凈收入
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652
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253
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696
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51
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醫(yī)療利潤率
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15.3%
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9.6%
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18.6%
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15.5%
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表一：GPS和邁瑞收入及利潤對比（GE、邁瑞的單位是百萬美金；另外兩家是百萬歐元）
二、分區(qū)域表現(xiàn)情況
三巨頭在發(fā)達(dá)國家如美國和歐洲的表現(xiàn)總體較好，都有較好增長。而在新興市場受經(jīng)濟(jì)及匯率影響，均錄得負(fù)增長。尤其在中國，飛利浦和西門子都是兩位數(shù)的負(fù)增長，GE則剛剛恢復(fù)持平狀態(tài)。大家抱怨說中國經(jīng)濟(jì)受反腐敗影響太厲害，很多政府采購都陷于停頓狀態(tài)。中國生意不好做啊。
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GE 2015Q3
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Philips 2015Q3
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Siemens 2015Q4
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Mindray 2015Q3
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發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)
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16,600（2%）
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3,862
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13,960
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175（3.6%）
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發(fā)展中國家
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9,700（-7%）
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1,974
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7,368
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中國
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基本持平
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兩位數(shù)負(fù)增長
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1,915（-10%）
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153（-2%）
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表二：GPS和邁瑞區(qū)域表現(xiàn)對比（GE、邁瑞的單位是百萬美金；另外兩家是百萬歐元）
三、醫(yī)療單元業(yè)務(wù)情況
1. GE醫(yī)療（以下簡稱“哥”）：訂單45億美金，下降4%。從區(qū)域來看，美國下降1%，歐洲下降5%，中國持平，中東增長15%。 從產(chǎn)品線來看，醫(yī)療系統(tǒng)的訂單下降7%。美國CT和MRI分別增長了10%和15%，而X光是下降的。歐洲增長7%，連續(xù)5個季度實現(xiàn)增長。中東增長22%，中國受政府招標(biāo)減少的影響下降了14%。即使中國私立醫(yī)院業(yè)務(wù)有雙位數(shù)的增長，但相比公立醫(yī)院的業(yè)務(wù)仍然較小。
對于大家都關(guān)心中國的問題，他們的CFO說：中國醫(yī)療市場一直在成長，目前哥的醫(yī)療收入74%以上都來自發(fā)達(dá)國家如美國、歐洲和日本。雖然中國市場受反腐敗的影響，但相信中國市場會很快恢復(fù)，畢竟中國有15億人口在那。他們?nèi)匀辉诮ê芏噌t(yī)院，私立市場的增長很好，在15-20%之間。
2. 飛利浦醫(yī)療（以下簡稱“飛哥”）：不得不提飛哥的兩件大事，一是公布業(yè)績的前兩周，前任CFO離職加盟另一家公司，連CEO本人都用“沒預(yù)料到”（Unexpected）這個詞形容，頗具戲劇性，這不像是飛哥一貫作為啊；二是他們計劃在2016年上半年完成照明業(yè)務(wù)（Q3收入18.3億歐元，占比31.3%）獨立或是賣掉，那樣的話，醫(yī)療的比重（現(xiàn)在是45%）就會更高了。
飛哥管理層對醫(yī)療業(yè)務(wù)的表現(xiàn)很滿意，他們也將在個體化治療方面繼續(xù)加大投入，比如飛利浦HealthSuit數(shù)字化平臺，飛利浦手表等。大影像、健康信息系統(tǒng)，解決方案和售后服務(wù)等取得中位數(shù)的增長，而病人監(jiān)護(hù)則和去年同期持平。飛哥宣稱在Respironis的基礎(chǔ)上開發(fā)了一系列的睡眠治療產(chǎn)品，尤其是更符合病人使用的面罩，和對手拉開了距離。在心臟介入治療方面，和荷蘭最大的心血管醫(yī)學(xué)中心Cathrina醫(yī)院達(dá)成合作。在美國收購了Blue Jay咨詢公司，一家專注于給醫(yī)院急診部提供咨詢的機(jī)構(gòu)等等。
3. 西門子醫(yī)療（以下簡稱“西門大叔”）：雖然西門大叔在國內(nèi)因“專利訴訟門”、“經(jīng)銷商告狀門”及“員工罷工門”等影響，鬧得沸沸揚揚，人家的總體業(yè)務(wù)還是不斷地在推進(jìn)。醫(yī)療獨立計劃進(jìn)展順利，新的組織架構(gòu)也應(yīng)運而生：從原來的12個業(yè)務(wù)單元，3個業(yè)務(wù)集團(tuán)，13個區(qū)域和客戶解決方案集團(tuán)將會整合為6大區(qū)域和6大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。西門大叔的醫(yī)療實力不容小覷啊，MRI和CT都是全球第一；IVD在收購拜耳、德靈及DPC之后一度逼近羅氏，無奈屈居第二。醫(yī)療業(yè)務(wù)的未來走勢如何值得業(yè)界同道關(guān)注。
結(jié)語：從香港飛往德國的路上，利用倒時差的間隙草擬了本文。因條件所限，很多內(nèi)容無法深入和展開，還請大家諒解。
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