核心提示：GE于10月16日公布了Q3的業績，而飛利浦則于10月26日公布了Q3的業績。西門子的財年比較特別，是從10月1日起至9月30日結束，所以西門子于11月12日公布的是Q4的業績。邁瑞Q3的業績剛剛在11月13日公布，故筆者也把它放在一起比較，以方便朋友們閱讀。希望通過分析比較，對大家進一步認識GPS三巨頭有幫助。如有錯漏之處，歡迎拍磚，謝謝！

一、收入及利潤情況

從下表可以看出，GPS三巨頭Q3的業績差強人意。不過原因可以理解，2015年的全球經濟環境低迷，三巨頭們的業務遍及全球，自然不能獨善其身。老東家的數據筆者就不做評論了，相信大家心里都有數。

表一：GPS和邁瑞收入及利潤對比（GE、邁瑞的單位是百萬美金；另外兩家是百萬歐元）

二、分區域表現情況

三巨頭在發達國家如美國和歐洲的表現總體較好，都有較好增長。而在新興市場受經濟及匯率影響，均錄得負增長。尤其在中國，飛利浦和西門子都是兩位數的負增長，GE則剛剛恢復持平狀態。大家抱怨說中國經濟受反腐敗影響太厲害，很多政府采購都陷于停頓狀態。中國生意不好做啊。

表二：GPS和邁瑞區域表現對比（GE、邁瑞的單位是百萬美金；另外兩家是百萬歐元）

三、醫療單元業務情況

1. GE醫療（以下簡稱“哥”）：訂單45億美金，下降4%。從區域來看，美國下降1%，歐洲下降5%，中國持平，中東增長15%。 從產品線來看，醫療系統的訂單下降7%。美國CT和MRI分別增長了10%和15%，而X光是下降的。歐洲增長7%，連續5個季度實現增長。中東增長22%，中國受政府招標減少的影響下降了14%。即使中國私立醫院業務有雙位數的增長，但相比公立醫院的業務仍然較小。

對于大家都關心中國的問題，他們的CFO說：中國醫療市場一直在成長，目前哥的醫療收入74%以上都來自發達國家如美國、歐洲和日本。雖然中國市場受反腐敗的影響，但相信中國市場會很快恢復，畢竟中國有15億人口在那。他們仍然在建很多醫院，私立市場的增長很好，在15-20%之間。

2. 飛利浦醫療（以下簡稱“飛哥”）：不得不提飛哥的兩件大事，一是公布業績的前兩周，前任CFO離職加盟另一家公司，連CEO本人都用“沒預料到”（Unexpected）這個詞形容，頗具戲劇性，這不像是飛哥一貫作為啊；二是他們計劃在2016年上半年完成照明業務（Q3收入18.3億歐元，占比31.3%）獨立或是賣掉，那樣的話，醫療的比重（現在是45%）就會更高了。

飛哥管理層對醫療業務的表現很滿意，他們也將在個體化治療方面繼續加大投入，比如飛利浦HealthSuit數字化平臺，飛利浦手表等。大影像、健康信息系統，解決方案和售后服務等取得中位數的增長，而病人監護則和去年同期持平。飛哥宣稱在Respironis的基礎上開發了一系列的睡眠治療產品，尤其是更符合病人使用的面罩，和對手拉開了距離。在心臟介入治療方面，和荷蘭最大的心血管醫學中心Cathrina醫院達成合作。在美國收購了Blue Jay咨詢公司，一家專注于給醫院急診部提供咨詢的機構等等。

3. 西門子醫療（以下簡稱“西門大叔”）：雖然西門大叔在國內因“專利訴訟門”、“經銷商告狀門”及“員工罷工門”等影響，鬧得沸沸揚揚，人家的總體業務還是不斷地在推進。醫療獨立計劃進展順利，新的組織架構也應運而生：從原來的12個業務單元，3個業務集團，13個區域和客戶解決方案集團將會整合為6大區域和6大業務領域。西門大叔的醫療實力不容小覷啊，MRI和CT都是全球第一；IVD在收購拜耳、德靈及DPC之后一度逼近羅氏，無奈屈居第二。醫療業務的未來走勢如何值得業界同道關注。

結語：從香港飛往德國的路上，利用倒時差的間隙草擬了本文。因條件所限，很多內容無法深入和展開，還請大家諒解。