醫(yī)藥網(wǎng)12月26日訊
優(yōu)質(zhì)中盤藍(lán)籌股與成長(zhǎng)股面臨醫(yī)藥行業(yè)大變局時(shí)代的大機(jī)遇
隨著新醫(yī)改的不斷深入推進(jìn)，醫(yī)藥行業(yè)政策變革將持續(xù)，預(yù)計(jì)行業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)率將繼續(xù)在底部震蕩。由于當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值水平不低（2017年29x），行業(yè)巨變大背景下，預(yù)計(jì)2017年A股醫(yī)藥板塊難以出現(xiàn)大的整體性投資機(jī)會(huì)。但是，政策變革最終會(huì)導(dǎo)致基本面呈現(xiàn)差異化發(fā)展趨勢(shì)，我們判斷未來醫(yī)藥行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)最有望受益于政策導(dǎo)向，獲得巨大發(fā)展機(jī)會(huì)，成為行業(yè)整合者而開啟新的快速增長(zhǎng)階段。我們旗臶鮮明地提出：未來A股醫(yī)藥板塊最大的機(jī)會(huì)在于符合產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)方向的優(yōu)質(zhì)中盤藍(lán)籌股與成長(zhǎng)股，精選這些藍(lán)籌股與成長(zhǎng)股是在大變局時(shí)代有較高確定性可以把握到的大機(jī)遇，這些股票分別在各個(gè)子行業(yè)，我們將在文中詳細(xì)分子行業(yè)闡述各行業(yè)機(jī)會(huì)。
行業(yè)走出“政策底”，循政策方向判斷受益行業(yè)公司
2016年前醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)深受政策擾動(dòng)，2016年起行業(yè)走出“政策底”，從藥品研發(fā)（注冊(cè)分類改革、臨床試驗(yàn)核查、優(yōu)先審評(píng)）、生產(chǎn)（仿制藥一致性評(píng)價(jià)、MAH）、到流通（新一輪招標(biāo)）及終端支付環(huán)節(jié)（醫(yī)保目錄調(diào)整、醫(yī)保支付價(jià)等），一系列方向正確政策出臺(tái)，厘清行業(yè)秩序，行業(yè)整合加速推進(jìn)。
關(guān)注生物制藥&創(chuàng)新藥投資機(jī)會(huì)
血制品行業(yè)繼續(xù)推薦低估值、采漿量具有確定性成長(zhǎng)空間的華蘭生物、天壇生物。重組蛋白領(lǐng)域繼續(xù)推薦競(jìng)爭(zhēng)格局好、具有技術(shù)或市場(chǎng)壁壘的龍頭企業(yè)長(zhǎng)春高新、通化東寶、安科生物。創(chuàng)新藥代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方向，看好龍頭企業(yè)研發(fā)積蓄后的爆發(fā)。
關(guān)注醫(yī)藥商業(yè)&醫(yī)療器械&醫(yī)療服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)
醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域政策方向明晰，層級(jí)減少+集中度提升是未來方向，推薦上海醫(yī)藥、嘉事堂、凱利泰等。醫(yī)療器械領(lǐng)域關(guān)注化學(xué)發(fā)光和血透的進(jìn)口替代，推薦寶萊特、樂普醫(yī)療等。醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域多元化辦醫(yī)處于井噴前夜，分級(jí)診療加速推進(jìn)，推薦愛爾眼科、華邦健康等。
A股醫(yī)藥板塊底部品種
除現(xiàn)有基本面外，我們也從五個(gè)維度（較小市值、股價(jià)在近兩年的底部、股價(jià)低于定增價(jià)、股價(jià)低于員工持股價(jià)、較低大股東持股比例），梳理了醫(yī)藥板塊的底部品種，這些公司由于以上原因存在中短期甚至長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力，供投資者參考。
港股醫(yī)藥板塊投資策略：深港通使得港股投資風(fēng)格多樣化
港股市場(chǎng)偏愛白馬股，深港通下港股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)提升，但是仍然更多偏向基本面驅(qū)動(dòng)的股票，持續(xù)推薦成長(zhǎng)性優(yōu)異的中小市值股票。
國(guó)信醫(yī)藥行業(yè)2017年投資組合
A股：通化東寶、華海藥業(yè)、華蘭生物、康美藥業(yè)、華潤(rùn)三九、樂普醫(yī)療、長(zhǎng)春高新。
港股：環(huán)球醫(yī)療、白云山、中國(guó)中藥、金斯瑞生物、先健科技、東陽光藥。 |
